白糖：

　　（张笑金 ，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　消息方面
，2026年5月，我国乳制品产量269万吨 ，同比增长8.7%；1-5月
，乳制品产量1265.1万吨，同比增长7%。2026年5月 ，我国饮料产量1509.5万吨，同比下降4.9%；1-5月
，饮料产量7285.7万吨，同比持平 。现货报价方面 ，广西制糖集团报价区间5250~5370元 / 吨
，部分下调 10元 / 吨；云南制糖集团报价5070~5120元 / 吨，下调 10元 / 吨；加工糖厂主流报价区间为5600~6050元 / 吨 ，部分下调 10~30元 / 吨
。原油继续大幅下调
，原糖期价同样表现低迷，围绕前期低点窄幅整理。国内现货报价继续小幅下调 ，期货价格不断刷新低点
，预计短期继续下行寻找底部支撑 。

　　棉花：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周三 ，ICE美棉下跌3.23%
，报收76.19美分/磅，郑棉主力合约环比下降0.56% ，报收15915元/吨，主力合约持仓环比下降868手至56.44万手
，棉花3128B现货价格指数17135元/吨，较前一日下降20元/吨
。国际市场方面 ，近期宏观层面扰动持续
，美元指数持续走强，资本市场预期转弱 ，美棉期价重心环比下移。国内市场方面
，昨日郑棉期价重心环比下移 。当前郑棉多空因素交织，淡季周期 ，下游刚需仍存
，但不足以支撑棉价持续上行，市场需要以时间换空间。8 、9月份新棉上市之前 ，市场关注重心或有切换
，需求旺季重启
、新棉开秤价格等都是潜在支撑
。综合来看，短期以震荡格局对待 ，中长期上方或仍有一定空间，但同样需要谨慎乐观。

　　免责声明

　　本报告的信息均来源于公开资料
，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更 。我们已力求报告内容的客观 、公正 ，但文中的观点
、结论和建议仅供参考
，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏 ，与本公司和作者无关
。